Los bancos de EEUU y Europa se enfrentarán en los próximos meses a un nuevo impacto de la crisis crediticia mundial, ya que tendrán que devolver cientos de miles de millones de deuda. Su efecto podría notarse ya a finales de septiembre y se debe al vencimiento de los llamados floating-rate notes, títulos a tasa de interés fluctuante muy utilizados por los bancos para recibir préstamos en 2006.

Este tipo de títulos, que normalmente tienen un vencimiento de dos años, están obligando a los bancos a vender activos, a competir de forma agresiva por nuevos depósitos y a emitir nueva deuda. Analistas de JP Morgan calculan que las financieras tendrán que devolver antes de que acabe 2009 unos 787.000 millones de dólares, de los que 95.000 vencen ya el próximo mes. Esta cantidad es un 43 % superior a la que los bancos redimieron en los dieciséis meses anteriores.

La crisis crediticia, que comienza ahora su segundo año, tardará en aclararse para la economía en general. Además de la dificultad de los bancos para pagar la deuda, éstos se enfrentan a un descenso de los beneficios debido a la imposición por parte de los inversores de unos intereses más altos en los préstamos, lo que reducirá la emisión de nueva deuda.

La competencia entre bancos por conseguir nuevos préstamos y la venta de activos para obtener liquidez podría aumentar la tensión de los mercados financieros. De hecho, analistas de Société Générale creen que el problema al que se enfrenta el sector ahora es mayor que en el primer semestre y que va a continuar durante al menos nueve meses, lo que agravará la ralentización económica en EEUU y Europa.

A pesar de este panorama negativo, los bancos afirman que están en condiciones de devolver los préstamos, tanto porque han ido guardando los fondos necesarios para ello como por el volumen de los depósitos de los clientes. El sector se está encontrando desde que comenzó la crisis con dificultades para recibir financiación, ya que las entidades son reacias a prestarse dinero.

Así, mientras que en julio de 2007 (justo antes de que comenzara la crisis) los intereses de los títulos floating-rate eran sólo 0,02 puntos porcentuales superiores al Libor (tasa a la que se prestan los bancos en Londres), en la actualidad están más de dos puntos porcentuales por encima.

Asimismo, los mercados que antes permitían a los bancos estructurar sus préstamos y venderlos en forma de títulos a otros inversores no están ahora disponibles, y los bancos apenas se prestan entre ellos por períodos superiores a una semana. Por otro lado, se están viendo obligados a recomprar títulos de deuda adquiridos por diferentes compañías, las cuales alegan que no se les informó de los riesgos. Con estas condiciones del mercado, los bancos de EEUU, Reino Unido y la Eurozona son cada vez más dependientes de los bancos centrales para obtener liquidez. Fed y BCE tienen la clave.